leyu·乐鱼：历史转折中的高通董事长

本文摘要：近半年来，【博通并购高通】的大戏仍然在持续首演，而且变生不测。

近半年来，【博通并购高通】的大戏仍然在持续首演，而且变生不测。一方是死缠烂打冲平不舍，另一方是扭扭捏捏意欲拒还迎接，结果还步入了美国财政部辖下的【外资投资委员会】（英文全称为 CFIUS）的调查，该委员会指出，这笔潜在交易有可能威胁美国国家安全性，必须展开全面评估；为此，高通宣告将股东大会延期到 4 月 5 日开会。现在，关于这一事件的最新消息是，高通公司继续执行董事长 Paul Jacobs 仍然兼任现有职务。

高通仍然悬挂在 Jacobs 父子的名下了解到，Pual Jacobs 是高通创始人兼任首任 CEO Irwin Jacobs 的儿子，Irwin Jacobs 在 2005 年 6 月将高通 CEO 的职位转交了 Pual Jacobs，并在 2009 年董事长的职位转交了 Pual Jacobs。因此可以说道，高通仍然以来都是悬挂在 Jacobs 父子的名下。

2014 年，Pual Jacobs 将高通 CEO 的职位转交了 Steve Mollenkopf，而作为过渡性计划的一部分，Pual Jacobs 开始自行兼任高通继续执行董事长（Executive Chairman）的角色。按照继续执行董事长的权责规定，Pual Jacobs 除了要对董事会负责管理，还要参予到公司的实际运营中去；不过实质上，Pual Jacobs 在离任 CEO 之后就渐渐退出了公司的日常管理。在这一次的职务变动中，Pual Jacobs 仍然兼任继续执行董事长的角色，但仍然不会回到高通董事会中，只是仍然分担管理角色。接替高通董事长的，是 2016 年重新加入高通董事会并兼任独立国家董事的 Jeffrey Henderson，不过他的新角色是高通非继续执行董事长。

因为高通董事会指出，在当前条件下高通更加必须一位独立国家董事长，因此仍然成立 2014 年作为领导层过渡性计划一部分而成立的继续执行董事长职位。对于 Jeffrey Henderson 的供职，高通首席董事 Tom Horton 回应：董事会仍然秉承低规格的公司管理原则，指出在目前高通发展过程中的最重要时间点，由独立国家董事兼任董事长合乎公司和股东的最佳利益。我们完全一致指出 Jeff 是该职位的理想人选，他享有很深的财务、运营和全球经验以及反感的股东意识。

通过已完成对恩智浦的并购、增强我们的许可业务并充份掌控公司面对的极大 5G 机遇，我们希望推展高通向前发展，在这个过程中，我们不会专心于股东价值最大化并且不会考虑到各种自由选择以构建该目标。虽然这个声明并没提及博通，但似乎，博通对高通展开并购的可能性必定是【高通发展过程中的最重要时间点】的其中一部分包含因素。高通为什么要更换董事长？根据上述声明，高通董事会作出这一角色考虑到的是【公司和股东的最佳利益】，也就是说，高通董事会意图向外界传送一个信息：高通董事会将不会以【股东价值最大化】为最低准则，去取决于博通对于高通的收购计划，而不受到任何个人因素的潜在影响。(公众号：)了解到，在博通于 2017 年 11 月 6 日收到并购邀请之后，Pual Jacobs 在 11 月 12 日代表高通董事会展开了对此，并具体回应【博通的报价高估了高通的价值】，随后高通 CEO Steve Mollenkopf 和首席董事 Tom Horton 也作出了完全相同态度的对此。

尽管没任何证据证明 Pual Jacobs 兼任高通继续执行董事长对高通董事会的最后决策造成了基于个人情感和家族因素的影响，但 Pual Jacobs 最后还是仍然兼任高通继续执行董事长的角色。有分析师在拒绝接受专访时回应，高通董事会免掉 Pual Jacobs 继续执行董事长一职，不该被视作高通在对待博通并购的立场有根本性转变；因为自 2014 年，Pual Jacobs 将首席执行官一职让出 Steve Mollenkopf 后，他早已渐渐退出公司的管理。换句话说，现有的职务变动更加看起来高通董事会对外展现的一个致力于独立国家决策的姿态。

不过还有一种观点是，这次的职务调整，有可能是高通为了安抚股东而做到的最后一件事。因为新任的非继续执行董事长 Jeffrey Henderson 之所以需要在 2016 年转入董事会兼任独立国家董事，是因为当时保守投资人 Jana Partners 对于高通整体管理和公司架构十分反感，企图胁迫高通将专利许可业务挤压——为了安抚保守投资人，高通邀了 Jeffrey Henderson 转入董事会作为独立国家董事，以突显公司谋求转变的决意。

现在，让 Jeffery Henderson 从独立国家董事变为独立国家董事长， 有可能是基于某种程度的考虑到；却是，根据理解，对于此前高通董事会和管理层消极对此博通的并购邀请的作法，早已有许多高通的股东回应反感了。高通转入下一个阶段经历了 33 年的发展，高通早于早已发展沦为一家股权集中的上市公司，而 Jacobs 父子也早就丧失对这家公司的控制权。虽然如此，当 Pual Jacobs 仍然兼任高通继续执行董事长，高通身上的来自 Jacobs 的印记也被大幅度淡化，这不免被人视作一个隐喻：高通即将转入到另外一个崭新的发展阶段了。现在放在高通面前的，除了来自博通的收购计划和来自美国外资投资委员会的调查，还有未来 5G 时代的机遇和挑战；但眼下，除了时间本身，没谁告诉高通未来不会面对什么样的命运，还包括高通自己。

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