高通弃婚之后，恩智浦斥资17.6亿美元牵手Marvell-乐鱼体育

本文摘要：消息，2019 年 5 月 29 日晚，Marvell 宣告将以 17.6 亿美元（现金形式）向恩智浦出售其 Wi-Fi 和蓝牙芯片人组业务；该业务部门大约有 550 名员工，在 2019 财年为 Marvell 创收大约 3 亿美元，恩智浦预计到 2022 年收入将翻一番。

消息，2019 年 5 月 29 日晚，Marvell 宣告将以 17.6 亿美元（现金形式）向恩智浦出售其 Wi-Fi 和蓝牙芯片人组业务；该业务部门大约有 550 名员工，在 2019 财年为 Marvell 创收大约 3 亿美元，恩智浦预计到 2022 年收入将翻一番。两家公司回应，本次并购将在 2020 年第一季度前已完成。Marvell 焦点移往，出售业务补贴成本Marvell 公司 1995 年于美国硅谷正式成立，在芯片设计领域已享有将近 20 年的累积；作为全球最著名的无晶圆半导体厂商之一，其产品线牵涉到存储 DRAM、网络设备芯片、移动设备芯片、物联网等领域。

虽然 Marvell 曾发售过十分精彩的产品，例如在 2014 年领先高通和联发科首度发售 4G 芯片，并一度占有 30% 以上的市场份额。不过，面临日益白热化的竞争，Marvell 最后在 2015 年 9 月宣告了重开手机芯片业务，转而生产储存和 Wi-Fi 设备。

近年来，Marvell 的展现出也差强人意。截自Marvell 2019 财年 Q4 财报Marvell 在 2019 年 3 月发布了累计2 月 2 日的 2019 财年 Q4 财报（如上图），该季度的营收为 7.45 亿美元，而营业亏损 5300 万美元（倒数第三次亏损），净亏损低约 2.6 亿美元（倒数第二次亏损）。而路透社指出，为了挣脱利润较低的产品线，Marvell 自由选择在此时出售 Wi-Fi 和蓝牙业务具备战略意义，尽管相连是其核心业务之一。

投资银行 Piper Jaffray 分析师 Harsh Kumar 回应：Marvell 将相连业务挤压只不过是意料之内的事情，因为 Marvell 之前想要利用这些技术转入汽车市场，但是，要构建这个目标觉得太难了。而且，这一切也早于有预兆——Marvell 曾在 2017 年耗资 60 亿美元并购了网络设备企业 Cavium，而 Marvell 也取得了 Cavium 公司基于 ARM 和 MIPS 的 SoC 开发人员，用作网络、视频、安全性、存储相连、服务器和其他应用于。

（参见此前报导）从或许上来说，并购 Cavium 早已似乎了 Marvell 正在将更加多的精力放到网络设备市场，而相连业务早已仍然是焦点。除此之外，Marvell 本月早些时候宣告以 4.52 亿美元并购有线网络公司Aquantia；上周宣告以 6.5 亿美元并购GlobalFoundries子 公司 Avera Semiconductor，以强化 Marvell 研发 5G 手机网络和云数据中心的能力。这么显然，此时将相连业务出售显然不利于抵销 Marvell 大规模并购的成本。

被迫说道的“史诗级”并购案说道到恩智浦和 Marvell 的本次的收购，就被迫托一下恩智浦与高通之间的“史诗级”并购案。（参见(公众号：)此前报导）2015 年末，在以 118 亿美元并购主要面向汽车领域的半导体公司飞思卡尔之后，恩智浦一跃沦为全球仅次于的车用半导体制造商。2016 年 10 月，通信芯片巨头高通首次宣告将以470 亿美元的价格并购恩智浦，创下了 2015 年安华高 370 亿美元收购博通的记录，沦为芯片史上仅次于的并购案。高通 CEO Steve Mollenkopf 回应：这笔芯片行业仅次于的并购案，将加快高通转入新兴的车用电子系统市场。

我们将致力于将两家公司产品的统合，并保证管理层中两家公司代表的均衡。外界也指出，双方的合作，必定是典型的强强联合：高通可以取得恩智浦在物联网、车用芯片、安全性系统等领域的资源，特别是在在智能手机市场经常出现饱和状态的情况下，本次并购案有助高通集中产品与营收过于过集中于的问题。而恩智浦仍然并未对无线传输业务投放大量时间和精力，而这一方面正是高通的优势。

失望的是，这场“史诗级”的并购案不仅面临内部股东的压力，还要经历 9 个国家（机构）的反垄断审查；高通与恩智浦在一波多折之后，扫除了拆分路上的八个“障碍”，最后还是并未取得中国商务部的批准后。这场“史诗级”的收购案，就这样以低通向恩智浦缴纳了 20 亿美元违约金而收场了。恩智浦与高通的“失望”由 Marvell 来填补对于恩智浦来说，在错失了与高通的拆分之后，Marvell 有可能沦为了其填补自己短处的最佳自由选择。据外媒 GN 报导，Marvell 从 2002 年开始进占无线连接市场，研发 Wi-Fi 技术；在这近二十年的深耕里，Marvell 的相连团队仍然是获取创意、安全性和可信 Wi-Fi 和蓝牙人组解决方案的先驱。

对于这次的并购，两家公司的 CEO 也分别对外倾听。恩智浦 CEORick Clemmer 说：为了给客户获取更佳的解决方案，本次并购起着十分最重要的起到，因为，我们的客户仍然呼吁我们为产品减少相连，而 Marvell 部门的价值就反映在这一点。Marvell CEOMatt Murphy 回应：恩智浦早已为物联网应用于创建了普遍的消费者足迹和优化的平台，这正是我们充满著创意精神的 Wi-Fi 团队的用武之地。而且，这笔交易为 Marvell 的股东带给了高额溢价和经济报酬，也加快了我们转型为领先的基础设施供应商。

在本次并购之后，恩智浦就可以其客户获取全系列的无线连接解决方案，还包括 WiFi 4、5、6 和蓝牙人组和 Marvell 的边缘计算出来平台，还包括 I.MX、Layerscape、Kinetis、LPC 以及新的发售的 RT Crossover 处理器，将 Marvell 的产品交叉销售给客户。小结近年来，由于人工成本的下跌，和工艺提高的增长速度上升，各大芯片厂商争相考虑到起了通过收购来修改产业结构和产品线，从而为成本和技术获取解决方案。恩智浦没搭乘上高通通信技术的快车，好在它也没错失 Marvell。虽然 17.6 亿美元“价格不菲”，但在短时间内，Wi-Fi 仍是相连工业应用于和物联网的主要方式；此外，本次并购还将提升了恩智浦的市场份额，提升了 Marvell 的毛利率和营业利润率。

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